近日，在上海市商务委召开的“一带一路”走出去企业座谈会上，上海市商务委《上海对外投资合作年度发展报告》(2020年)正式发布。受上海市商务委的委托，普华永道编写了该年度报告。

2019年是新中国成立70周年，在全球经济增长放缓、国际投资保护主义升温等因素影响下，中国对外直接投资规模有了一定程度的下降。尽管如此，中国仍然保持千亿美元的对外直接投资规模，是全球外商直接投资的主力军。2019年中国对外投资合作主要呈现出对外投资结构持续优化、对外承包工程向高质量发展迈进、境外经贸合作区建设成效显著、对“一带一路”沿线国家投资合作进一步深化等特点。

报告通过分析2019年上海企业对外投资数据，以及梳理上海企业对外投资情况的问卷调查，总结2019年以来对外投资合作的发展现状。报告在此基础上分析了未来发展趋势、主要挑战和应对策略；同时，通过对部分上海企业的调研与访谈，深入了解促成企业对外投资成功的因素以及面临的挑战，并针对挑战给出建议。除此之外，报告还介绍了新加坡和香港作为对外投资平台的成功经验及其借鉴意义。

投资现状概览

上海市企业对外投资发展现状

上海市对外投资规模持续保持全国领先地位，总体平稳健康发展。根据上海市商务委员会官方数据，2019年上海市共办理845项境外投资备案和核准项目，项目数量较2017年和2018年保持了稳定增长，备案核准中方投资额为139.94亿美元，投资总额有所回落。

从投资方式看，并购仍为对外直接投资的主要方式，新设项目比重有所上升。

从行业看，非理性投资减少，对外投资主要流向制造业、租赁及商务服务业、信息传输、软件和信息技术服务业。

从投资主体看，民营企业仍是对外直接投资的主力军，国有企业对外投资比重上升。

从投资地区看，在对外投资规模整体下降的大背景下，对一带一路沿线国家的投资仍然保持较高水平的增长。

投资机遇前瞻

上海企业对外投资发展机遇

受新冠疫情影响，2020年上半年各行业均受到不同程度的冲击，对外投资合作活跃度较上一年度均呈现下降趋势。短期内行业投资热度虽然退减，但危机孕育机遇，对外投资合作将成为“后疫情时代”行业复苏的有力助推器。

加强和完善全球供应链布局，为上海企业带来投资机会。

与新冠疫情控制、相关预防药物、医疗设备、疫苗和疗法及诊断领域的投资预计将增长。

“国内国际双循环”及国内消费市场升级为企业提供对外投资和并购的驱动力。

“一带一路”沿线国家绿地投资、基础设施建设、工程承包为上海企业带来大量投资机会。

欧洲先进制造业、汽车和零部件等行业依然有大量并购机会。

上海企业在新形势下面临的挑战

中美贸易摩擦

近年来，全球跨境投资监管日趋严格，众多发达国家出于国家安全保护原因对外商投资做出不同程度限制，纷纷加强外商投资审查。中美贸易摩擦使得美国成为中企海外并购宣布失效或撤回数量最多的海外国家。2020年1月，中美双方就第一阶段经贸协议文本达成一致，但随着中美关系不断发展，未来局势最终走向尚难预测。企业应持续关注中美贸易动态，并从商业角度评估中美贸易摩擦对企业自身、上下游企业及所属行业可能产生的影响。

全球疫情

新冠疫情令全球经济陷入困境，国际社会不确定因素显著增多，短期内对中国经济增长的冲击非常明显。

全球产业链转型

全球地缘政治和保护主义带来的不确定性与变局迫使企业重新审视和调整全球产业价值链和供应链的定位和布局。技术变革速度和因全球地缘政治和经济变局带来的技术竞争越来越激烈，而且在全球产业链技术合作上形成不同阵营竞争与合作。

企业应对要点

观察与建议

中国企业“走出去”需要经历一个长期探索过程。在以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的新发展格局中，一方面，企业需要把握机遇，加强合作共赢，提升全球化经营能力；另一方面，也需要切实提高海外权益保护和安全防范的能力。

此外，近日正式签署的RCEP协议落地将降低贸易壁垒，改善商品和服务市场准入，提高贸易和投资透明度，进一步便利中国企业对外投资。对经贸合作层面来说，采用统一的经贸投资规则，有助于包括中国在内各个国家的企业在区域内进行供应链、产业链高效布局。企业可以结合中国、日本、韩国、东盟、澳大利亚和新西兰等各个国家的产业发展优势，来选择在最具备所需优势、最符合市场经济规律或者竞争力最强的地方布局和投资。

【资料来源】上海市商务委、普华永道