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“一带一路”国别风险监测月报(9月份)

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“一带一路”国别风险监测月报(9月份)

作者：企业之家文章来源：中国国际商会点击数：746 更新时间：2019/10/9

摘要:本期报告主要针对“一带一路”沿线国家进行了监测，从监测内容上看：

1.俄罗斯、中亚和蒙古地区，主要监测到俄罗斯经济增长预期被下调；哈萨克斯坦将大力发展国内机械制造业，乌兹别克斯坦获得外部资金支持；

2.东南亚地区，新的监测内容加强了上期观点，新加坡、菲律宾、泰国经济表现仍不乐观，而马来西亚、越南、印尼经济好于预期；

3.南亚地区，印度政府公布2019-2020财年预算；巴基斯坦央行大幅上调政策利率；孟加拉国央行继续实施“谨慎宽松”的货币政策；

4.中东欧地区，乌克兰提前进行议会选举，人民公仆党大幅领先，赢得过半席位；

5.西亚北非地区，域内经济体经济表现整体向好，但较大经济体如埃及出现一些信号表明经济增长动力可能减弱，需持续观察。

一、俄罗斯、中亚和蒙古地区

本期报告针对中亚地区进行了监测，主要监测到俄罗斯经济增长预期被下调，哈萨克斯坦将大力发展国内机械制造业，乌兹别克斯坦获得外部资金支持。

（一）俄罗斯

国际货币基金组织下调对俄2019年经济预期。国际货币基金组织将2019年俄罗斯经济增长预期从此前的1.6%下调到1.2%，2020年增长预期从1.7%上调至1.9%，并预测未来三年俄经济年平均增速为1.4%。此次下调的主要原因是一季度经济表现欠佳、油价下跌及调高增值税给消费市场带来一定不良影响。此前，俄经济发展部对2019年实际GDP增长预期是1.3%，俄央行是1%-1.5%。

（二）哈萨克斯坦

哈萨克斯坦公布2019-2024年机械制造发展路线图。2019年7月，哈萨克斯坦批准2019-2024年机械发展路线图，该路线图旨在提高哈萨克斯坦国内工程企业竞争力，引进技术监管措施及推行激励机制，增强质量管理体系，提高出口潜力。根据该路线图，若计划顺利进行，哈萨克斯坦国内机械制造生产量和生产率将提高1倍。

（三）乌兹别克斯坦

世界银行、欧洲投资银行为乌兹别克斯坦提供贷款。2019年7月，世界银行批准国际开发协会为乌兹别克斯坦提供5000万美元的贷款，用于改善乌兹别克斯坦社会安全状况，保障弱势群体，支持就业。2017年，乌兹别克斯坦进行社会和经济改革以来，世界银行已通过23个，约41亿美元的项目支持，涉及乌兹别克斯坦农业、能源、教育、城市发展、供水、卫生服务等多个领域。此外，欧洲投资银行为乌兹别克斯坦提供1亿欧元贷款，以促进乌工业企业能源效率的提高。

二、东南亚地区

本期报告主要针对东南亚地区六国进行了监测，新的监测内容加强了上期观点，新加坡、菲律宾、泰国经济表现仍不乐观，而马来西亚、越南、印尼经济好于预期。

（一）马来西亚

马来西亚2018年全年贸易盈余创新高。根据马来西亚国际贸易及工业部发布的报告，2018年马来西亚对外贸易继续保持弹性，贸易额同比增加5.9%至1.88兆马币，并创下自2012年以来的最大贸易盈余。马来西亚连续21年实现贸易盈余，2018年马出口额为9982.8亿万马币，同比增长6.8%；进口额8777.6亿万马币，同比增长4.9%。报告指出，马政府确立了经济发展方向并推行亲商政策，私人投资不断增加，制造业、服务业和主要领域全年批准总投资额为2017亿马币。在外国直接投资增加的带动下，马制造业快速发展，批准投资额从2017年的215亿马币大幅提高到2018年的580亿马币，并在2019年首季度批准投资达到539亿马币，同比增长3.1%，预计将带来2.3万个就业机会。

（二）菲律宾

菲律宾经济增长可能有所放缓。根据菲律宾央行（BSP）公布的数据，由于预算推迟实施，菲律宾2019年第一季度实际GDP增长率从2018年第四季度的6.3%降至5.6%。菲律宾总统杜特尔特于2019年4月签署了2019年国家预算，这一预算的推迟出台导致菲政府2019年前三个月无法按既定计划运转。菲律宾经济增长从2017年的6.7%放缓至2018年6.2%后，2019年的GDP增长可能进一步放缓至6%。同时，菲律宾央行表示，7月份菲律宾比索升值，达到1美元兑换51比索，预计通货膨胀率将维持在2%至2.8%区间内。基于全球原油价格下降和比索持续升值，菲央行将2019年全年通货膨胀率预期从2.9%调低至2.7%。菲1月至6月平均通货膨胀率为3.4%，政府制定的全年目标为2%至4%。

（三）泰国

泰国通货膨胀率增速连续下降。根据泰国商业部贸易政策和战略办公室公布的数据，2019年6月泰国通货膨胀率同比增长仅为0.87%，增速已连续下降3个月。导致通胀率继续上升的原因是生鲜商品价格上涨6.35%，增速有所放缓的原因是能源价格已连续2个月下降3.86%。2019年上半年的平均通胀率较2018年同比增长0.92%，其中能源产品价格上涨起主要作用。泰国商业部已下调2019年全年通胀率预期，从0.7%至1.7%区间调低至0.7%至1.3%区间。同时，根据泰国盘谷银行公布的数据，2019年第一季度泰国实际GDP增速为2.8%，低于2018年第四季度的3.7%，也低于市场预期的3.3%。经济增速低于预期主要是由于商品出口同比下降5.4%，降幅超出预估。考虑到2019年第一季度实际GDP增速未能达到市场预期，中美贸易冲突再度升级，泰国盘谷银行将2019年实际GDP增速预测从3.8%下调至3.1%。

（四）新加坡

2019年第二季度新加坡经济仅增长0.1%。根据新加坡贸工部公布的数据，2019年第二季度新加坡实际GDP增速仅为0.1%，低于第一季度1.1%的增幅，创下自2009年第二季度以来季度增速新低。其中，制造业增速下降3.8%，较第一季度0.4%的下降幅度进一步扩大，建筑业增速也出现下降，服务业增速与第一季度持平。另外，新加坡通货膨胀率维持在较低水平，6月CPI整体上涨0.6%，上涨幅度低于5月的0.9%；核心通胀率（不包括住宿和私人陆路交通费）达到1.2%，也低于5月的1.3%，为2017年3月以来的最低水平。预计2019年新加坡核心通胀将维持在1.5%左右，整体通胀率将维持在0.5%至1.5%区间内。

（五）越南

预计2019年越南经济将实现稳定。根据越南计划投资部公布的对外数据，越南2019年实际GDP增长目标为6.8%，低于2018年7.08%的水平，但仍有望实现稳定增长；同时，对2019年通货膨胀率的目标是控制在4%以下。越计划投资部表示，将密切关注区域和国际经济发展形势，与财政部、工贸部以及越南国家银行合作，修订现有法规，以提升政府机构执法有效性，并将在2019年11月召开的第十四届国会上提交关于投资、企业和公私合作伙伴关系（PPP）模式的法律草案供国会讨论。另外，针对美国宣称增加关税的问题，越南社会经济信息和预测中心（NCIF）认为，越南未采取货币干预行动，因此预计不会触动美国对越南产品加征关税。

（六）印度尼西亚

印度尼西亚经济持续向好发展。根据印度尼西亚经济统筹部公布的数据，印尼经济增长率逐年提高，从2015年的4.88%升至2016年5.03%，2017年为5.07%，2018年为5.17%，贫困率、失业率和基尼系数比率不断下降，经济增长质量不断提升，投资环境持续好转。2019年5月31日，标准普尔将印尼的评级上调一级至“BBB”，投资评级为“稳定”。“经济学人”和国际货币基金组织认为，印尼作为投资目的地国仍具有较大吸引力。同时，根据世界竞争力年鉴（WCY）的评估，2019年印尼的竞争力排名有望从第43位上升到第32位，成为亚太地区排名上升最快的国家。印尼政府也对未来经济发展持乐观看法，设定的2020年经济发展目标包括将贫困率控制在8.5%至9.0%之间，失业率为4.8%至5.0%之间，基尼系数保持在0.375至0.380之间等。

三、南亚地区

本期报告主要针对南亚三国进行了监测，印度政府公布2019-2020财年预算；巴基斯坦央行大幅上调政策利率；孟加拉国央行继续实施“谨慎宽松”的货币政策。

（一）印度

印度政府公布2019-2020财年预算。2019年7月5日，印度财政部长西塔拉曼向议会提交政府2019-2020财年财政预算提案。新预算案将经济目标定为3万亿美元，政府预算赤字占GDP的比例定为3.3%。该预算包含一系列温和的经济刺激措施，印度央行将为国有商业银行提供7000亿卢比（约合102亿美元）信贷资金以增强流动性。印度政府还将采取措施降低所得税税负、加大房地产投资，加快基础设施建设，推动租赁改革。同时，政府将重点加强农村道路建设，保障农村家庭用电和燃料供应，在全国范围内推广为农民减负的政策。

（二）巴基斯坦

巴基斯坦央行大幅上调政策利率。2019年7月16日，巴基斯坦央行将基准利率上调100个基点，从12.25%升至13.25%，达到近8年来的最高水平。本次货币紧缩政策是为了应对通货膨胀以及缓解货币贬值压力。巴央行此轮货币紧缩政策始于2018年5月，至今已先后八次加息，累计上调政策利率高达7.25%。巴基斯坦国内需求放缓和国际货币基金组织（IMF）的融资将有利于缓解通胀和货币贬值压力，因此在9月即将举行的政策会议上，巴央行可能会放缓或逆转目前紧缩的货币政策。

（三）孟加拉国

孟加拉国央行继续实施“谨慎宽松”的货币政策。2019年7月31日，孟加拉国央行宣布，为稳住通货膨胀且实现较高的经济增速，2019-2020财年将继续实施“谨慎宽松”的货币政策，今后取消每半年货币政策公开披露的做法。孟央行同时公布，在2019-2020财年存款准备金率（CRR）和法定流动比率（SLR）保持不变，国内赤字率目标定为15.9%，实际GDP增速预计为8.2%，通货膨胀率预计为5.5%。

四、中东欧地区

本报告主要对乌克兰进行监测。乌克兰提前进行议会选举，人民公仆党大幅领先，赢得过半席位。

（一）乌克兰

乌克兰提前进行议会选举，人民公仆党大幅领先。7月21日，乌克兰提前进行了原定于10月27日举行的第九届最高拉达（议会）选举。本次议会选举选出424个议席，其中225个议席由党派依据得票率进行分配，共五个党派进入议会，总统泽连斯基领导的人民公仆党大幅领先，另外进入议会的四个党派包括“反对派联盟”党、祖国党、欧洲团结党和声音党；剩余199个席位从单一多数制选区中选出，人民公仆党获得130席。因此，人民公仆党共获得254席，赢得过半席位，获得在议会独立执政并单独组阁的机会，是自苏联解体后乌克兰第一个实现独立执政的政党。此次选举使乌克兰未来政局预期更趋稳定，人民公仆党在议会中获得较多席位将赋予泽连斯基更大权力修订法律、推动改革、打击腐败、发展国内经济，为乌政坛带来新气象。

五、西亚北非地区

本期报告针对地区内国家进行了监测，结果显示域内经济体经济表现整体向好，但较大经济体如埃及出现一些信号表明经济增长动力可能出现减弱迹象，需持续观察。

（一）土耳其

土耳其出口连创新高，贸易逆差持续缩小。土耳其国家统计局数据显示，2019年7月，土耳其出口额为159.6亿美元，同比增长8.3%。其中，德国、英国和伊拉克为前三大出口国，欧洲占总出口额的49%，同比增长8.6%，汽车、化工品和纺织服装为前三大出口商品。7月，土耳其进口193.0亿美元，同比下降8.0%，其中俄罗斯、德国和中国为前三大进口国。当月贸易逆差33.4亿美元，同比下降46.5%。

（二）阿联酋

阿联酋与冈比亚签署投资保护协定。2019年7月，阿联酋财政部与冈比亚财政经济事务部于阿布扎比签署了双边投资保护协定。该协议将保护两国投资免受非商业风险影响，为投资和经营创造有利环境。截至目前，阿联酋已经签署了93项双边协议，以保护与全球各国的投资。

（三）巴林

巴林预计提前实现财政收支平衡。巴林议会财政和经济事务委员会表示，得益于油价走高超过预期，GCC（海合会）给予财政支持，以及政府进一步缩减财政支出，巴林很可能提前两年，在2020年底之前实现财政收支平衡。据巴林2019-2020年财政预算报告，按平均油价60美元/桶，石油收入在国家收入中占比70%估算，巴林政府2019年财政赤字为18.51亿美元，2020年赤字为15.97亿美元。如果油价能够维持在70美元/桶水平，巴林政府2019年的财政赤字将只有1.8亿美元，比预计减少91%，并在2020年实现2.23亿美元的财政盈余，提前实现财政平衡目标。

（四）伊朗

伊朗计划发行新货币应对货币危机。7月31日，伊朗政府批准发行新货币单位“图曼”来代替已陷入严重通货膨胀的现行货币“里亚尔”，新货币大约等于10000里亚尔，以遏制流动性，阻止里亚尔贬值，同时可以简化计数系统，减少4位单位。伊朗央行认为对政府而言，发行新货币是没有成本的，因为伊朗央行每年印刷大约7亿张新钞票，用新钞票替换旧钞票是一个例行程序，而且里亚尔去掉四个零将有助于促进日常交易。

（五）沙特

沙特经济改革成果得到IMF肯定。7月22日IMF执行委员会公布了沙特年度例行经济评估报告，充分肯定沙特在财政、金融和结构化改革中取得的成果，并称赞沙特社会转型上的显著进步。IMF预计，随着政府支出增加和社会信心复苏，2019年非石油板块实际增长率有望达到2.9％，同时强调，经济政策和结构化改革是推动非油经济转型增长的关键，这将推动沙特接近2030愿景中设想目标。在财政体系改革上，IMF认为沙特公共财政体系正在改善，新引入的政府采购系统提高了政府支出效率，降低采购廉政风险，还肯定了财政透明度有所提高。在中长期财政盈余上，评估认为如果政府部门工资总量得以有效控制，资本支出有效增加，2019年有望实现财政盈余。在金融改革上，评估充分肯定了沙特在构建稳定金融体系，以及打击洗钱和围堵资金流入恐怖势力所做的工作。

（六）埃及

埃及国际收支同比出现下降态势。埃及央行7月4日表示，2018/2019财年前三个季度，埃及侨汇收入同比下降6%，从上一财年同期的193.87亿美元降至182.11亿美元；外国直接投资下降22.8%至46.46亿美元；贸易赤字规模298亿美元，比上年同期扩大18亿美元；出口额达209亿美元，进口额达507亿美元，其中石油出口增长14.6%，达到85亿美元。

（七）约旦

约旦经济逐步稳健。约旦央行(CBJ)表示，约旦外汇储备为140亿美元，能够覆盖8个月的进口用汇；约旦银行系统“稳健”，有很大潜力，可以为私营部门经济活动提供必要的资金。自1995年以来，央行“成功地”采用了固定汇率制度，这是货币政策的主要支柱，也是货币和金融稳定以及国民经济信心的最重要因素之一。央行为投资者提供了总额为12亿元约第的融资工具，帮助投资者在工业、旅游、可再生能源、农业和信息通信技术等领域获得资金。鉴于多项经济指标的复苏，预计约旦经济将实现高于预期的增长率，经济增长率将达到2.5%。

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