| 中美贸易战从去年上半年开始爆发,先是美国对从中国进口的2000亿美元货物增加高达25%关税，之后是中国对从美国进口的600亿美元货物增加25%关税。在这期间，两国高层代表曾进行多轮谈判，进展时而乐观，时而悲观，不但牵动着亿万人的心，也带动股票市场大起大落。
中美元首终于在刚刚结束的20国集团领导人峰会（G20）会面，又一次带来了好消息；双方同意重开谈判，美国并答应不会对余下3000亿美元的中国进口货物增加关税，允许美国公司继续与华为做生意。我们期待双方经过努力，最终会达成协定。然而，彼此的矛盾却不会因此而全面解决，可以预期，中美两国的争端将是一场持久战。
贸易战两大问题
那么，中美贸易战究竟对两国甚至全球的经济造成怎样的影响？程度又有多深远？第一个问题比较容易回答。
首先，贸易战将会大大减少两国之间的贸易。由于两国的贸易不仅涉及消费品，大部分其实是中间品的贸易，可见除了消费者受到伤害，亦波及两国的生产能力。在当今世界，很多国家的生产都与中国和美国的生产连在一起，即全球生产链。典型的例子是，其他国家生产中间产品，然后出口到中国加工和组装，变成最终消费品出口到美国。所以，当贸易战减少中国对美国的出口，这些国家对中国的出口也相应减少。贸易是每个国家经济的重要组成部分，贸易减少会导致就业率和GDP下跌；这是有关贸易战对经济影响的定性分析，亦即第一个问题的答案。
第二个问题聚焦贸易战对经济影响的定量分析，就很难回答了。但这问题或比第一个问题更为举足轻重。为什么难呢？因为增加关税对贸易量的影响，取决于进口对关税变化的弹性，而这弹性对不同的产品都不一样。当知道贸易量的变化时，又要知道贸易对GDP的贡献有多大。同样，不同行业的贸易量变化对GDP的影响也不一样。一个行业的贸易量变化不仅影响行业本身，也影响其他行业，这就是经济学上成为“一般均衡” (General Equilibrium)的概念。
分析途径有三
尽管困难，人们还是努力去寻找答案，以下介绍3种方法。第一种最简单和直观，但很不准确。首先根据过往的资料，看看当关税提高一个百分点时，进口产品减少多少。同样，根据过往的资料，看看当贸易减少一个百分点时，GDP又减少多少。最后，把中美贸易战的关税提高额来预测贸易和GDP的减幅。
笔者看过一篇学术文章，作者估计当美国对2500亿美元中国进口的产品增加25%的关税后，这些产品的出口量会减半；对中国GDP的直接影响是下降0.43%，但间接的影响是减少1.12%，下降幅度合共1.55%。在过去中国经济高速增长的时期（平均每年增长9%），减少1.55%可能不算太大的问题，但在当今年增长6.5%的常态下，降幅1.55%是影响很大的。
第二种估计方法是“可计算一般均衡模型”(Computable General Equilibrium；简称CGE)。CGE是一个很大的模型，它包括生产、消费、政府、行业内和行业外的联系、资源的限制、国际贸易等等。这个模型的优点是比较全面，但缺陷是我们看不到经济变数之间的关系，而且需要大量的资料支援。
2019年，国际货币基金组织发表一篇工作论文，作者用改良后的CGE模型进行估计。假设美国对所有中国货物增加25%的关税，那么，美国的实质GDP会下降近0.3%，而中国的实质GDP就会下降近0.6%。
第三种估计方法由Ralph Ossa提出。Ossa曾在芝加哥大学布思商学院当副教授，现在是苏黎世大学经济系的教授和系主任。他通过一个统一框架分析有关问题，其中包含传统贸易理论、新贸易理论和政治经济学贸易理论对贸易保护的动机，比CGE模型有更好的理论基础。
香港难逃冲击
实质好处究竟有多大？据Ossa的计算，如果全球爆发贸易战争，平均每个国家的实际收入就会下降2.9%。Ossa还特别计算了如果贸易战只发生在中美之间，而且关税只增加25%的情形；他估计美国的实际收入下降0.4%，而中国的实际收入下降0.7%，可见对中国的影响更大。不过，Ossa提到，他的计算基于长远均衡而言，当中忽略了在均衡发生变化的过程中，很多成本的上升。比如说，人们可能从一个部门失业，需要长时间才能在另一个本找到工作，中间的成本会很大的。所以，Ossa的计算会低估了贸易战带来的影响。
那么，中美贸易战会对香港的经济造成多大的影响呢？我们得先看看香港在中美贸易中所扮演的角色。中美之间的贸易有大概20%是香港转口的，另外还有大量是经香港转运的。香港的服务型经济与贸易息息相关，比如银行、物流、保险、会计、法律等。如果转口和转运的贸易大量减少，对这些行业就有直接的影响。这就是为什么要透过一般均衡的模型，才能估计影响的大小。
若作粗略的计算，香港的贸易是中国的四分之一，是美国的三分之一，但由于香港是中美贸易和其他国家贸易的转口港，美国的贸易下降会减少香港的贸易，中国的贸易下降也会减少香港的贸易，香港因而受到双重影响。即使贸易战导致中国所减少的贸易量占全国贸易比例不算大，但对香港所减少的贸易量占本地总贸易的比例却很大。
此外，贸易对GDP的影响在香港比在中国大很多。所以说，如果按上文提到贸易战使中国实质GDP下降0.7%作为参考，笔者认为对香港实质GDP的影响，肯定会超过1%。
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